Actualitzat l’11 de novembre de 2026. Aquest article s’ha redactat amb l’ajuda de Claude, un model d’Anthropic. Presenta fets públics i no constitueix un consell d’inversió.
Anthropic, l’empresa que hi ha darrere de Claude, es prepara per sortir a borsa. El 10 de novembre de 2026 va presentar davant de la Securities and Exchange Commission (SEC) dels Estats Units la segona modificació del seu fullet, que fixa per primera vegada una forquilla de preus. És una de les sortides a borsa més grans de la història.
El que segueix resumeix el que diu el mateix fullet, completat amb la premsa financera quan és útil. Per saber què ofereix Claude en concret a les empreses, comenci per la guia Claude per a pimes.
El fullet no fixa la data d’inici de cotització. Segons CNBC, que cita fonts anònimes, el preu es fixaria el 18 de novembre i la cotització començaria el 19 de novembre. Mentre Anthropic no ho anunciï, consideri aquesta data com a provisional.
Segons el fullet modificat del 10 de novembre:
En paral·lel, Anthropic ven 26.000 milions de dòlars nord-americans en accions sense dret de vot, al preu de l’oferta, a socis estratègics: Google i NVIDIA (10.000 milions cadascun), AMD, Broadcom, Micron, Microsoft i TSMC.
Un fet destacable: el fullet preveu que fins al 20 % de les accions de classe A es podrien oferir a particulars, sobretot a través de Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi i E*TRADE. L’oferta inclou també una col·locació pública al Canadà, però el fullet no anomena cap plataforma de corretatge canadenca.
Les xifres que circulen varien, i és normal: no mesuren el mateix.
Com a comparació, el maig del 2026 Anthropic havia captat 65.000 milions de dòlars nord-americans amb una valoració de 965.000 milions de dòlars nord-americans després del finançament. Al punt mitjà de la forquilla, el valor base és, per tant, més o menys el mateix que a l’última ronda de finançament privat.
El fullet desvela un creixement fora del comú:
La pèrdua neta dels nou primers mesos del 2026 arriba als 104.000 milions de dòlars nord-americans. Però prové sobretot d’un ajust comptable sense efecte en la tresoreria, de 94.300 milions, lligat al valor d’uns títols convertibles. La pèrdua d’explotació és de 1.260 milions. Anthropic disposava de 131.800 milions de dòlars nord-americans en efectiu i inversions a curt termini a 30 de setembre de 2026.
L’altra xifra que crida l’atenció: uns 900.000 milions de dòlars nord-americans en compromisos, gairebé del tot en capacitat de càlcul i infraestructura, amb Amazon, Google, Microsoft i altres proveïdors. La IA d’avantguarda costa moltíssim de fer funcionar.
Anthropic no és una empresa com les altres en el pla jurídic:
A la pràctica, els compradors d’accions tindran poca influència en les grans decisions. De fet, el fullet presenta Anthropic com una societat «controlada» en el sentit de les normes del Nasdaq.
Els factors de risc ocupen unes 94 pàgines del fullet. Alguns afecten directament els clients:
El que aquesta sortida a borsa canvia per a una empresa que fa servir Claude és una altra qüestió, que tracto a l’article sobre què canvia la sortida a borsa per als usuaris de Claude.
El fullet no fixa cap data. Segons CNBC, que cita fonts anònimes, el preu es fixaria el 18 de novembre de 2026 i la cotització començaria el 19 de novembre al Nasdaq, amb el símbol ANT. Aquesta data està pendent de confirmació per part d’Anthropic.
No són les mateixes mesures. Al voltant d’1 bilió correspon a les accions en circulació a la part alta de la forquilla. Al voltant d’1,4 bilions inclou també les opcions i les unitats d’accions dels empleats: és el valor totalment diluït.
El fullet indica que l’oferta inclou una col·locació pública al Canadà, però no anomena cap plataforma canadenca. Informi-se’n amb el seu intermediari. Això no és un consell d’inversió: consulti un assessor autoritzat abans de prendre cap decisió.
És una forma d’empresa de Delaware que ha de tenir en compte una missió d’interès públic a més de l’interès dels accionistes. Per a Anthropic, aquesta missió és el desenvolupament responsable d’una IA avançada en benefici de la humanitat a llarg termini.
Segons el fullet, un fons fiduciari independent elegeix la majoria del consell d’administració, i els cofundadors tenen el 50,1 % dels vots. Les accions ofertes al públic donen un vot cadascuna, i els grans socis com Amazon i Google tenen accions sense dret de vot.